小資族靠期權以小搏大 口袋麥克不難

小資族理財專題（中央社記者韋樞台北22日電）在低薪環境中，小資族想靠薪水累積財富難如登天，投資專家認為，期貨選擇權商品具有成本低、槓桿高，以小搏大參與大行情的特性，但務必先做好功課、研判市場走向再出手。

期貨專家表示，期貨相對現貨來說，具有交易成本低、財務槓桿高、多空交易靈活的特性；若對指數期貨有興趣的小資族，不妨可以考慮小台指期貨。

小台指期的契約規模只有大台指期的1/4，例如大台指期的原始保證金是新台幣8.3萬元，小台指期僅2萬750元，資金成本相對低出許多。

若小資族想參與日本、印度、美國等國外市場，也不必再遠赴國外開戶，或是透過期貨商複委託，還要擔心匯率的上下波動侵蝕獲利。

投資人可以在往來證券商或期貨商開立的期貨帳戶直接下單，目前期交所上市的國外指數期貨包括日本東證期貨、印度Nifty 50期貨，5月還將上市美國道瓊指數期貨與S&P 500指數期貨，這些均以新台幣計價，減少匯兌的風險。

期交所指出，東證期貨是台灣期貨市場首檔境外指數期貨商品，交易標的是東京證交所約1800檔上市股股價指數，原始保證金1.3萬元；印度50期貨交易標的是印度股市前50大藍籌股(占印度股市市值65%)的股價指數，原始保證金1.9萬元。

至於全球投資人關注的美國股市，向來是國內投資人熱衷投資的標的，道瓊指期和S&P 500指期兩檔期貨須等到5月上市前才會公告保證金。

另一項也值得小資族關心的是目前期交所有200多檔的台灣上市櫃股票期貨，可以讓小額交易人參與高價股的股票期貨投資。

期交所說，股票期貨一般契約每口為2000股（相當於2張現股），小型契約僅100股，是一般契約規模的1/20。例如以某檔高價股每股600元計算，每交易1口的原始保證金是600元X2000股X13.5%(原始保證金適用比例) 16.2萬元，但小型契約只要8100元。

萬寶投顧經理陳子榕表示，選擇權的成本比期貨還低，適合資金有限的小資族，不過買選擇權最重要的是槓桿較高，所以要看對漲跌方向，而且要視自己可承受的範圍設定停損停利點。

例如投入1萬到2萬元的成本，最差的狀況就是權利金全賠，但總比花數十萬元買股票碰到地雷股要好很多；若是做對方向，可以有幾倍的獲利。

陳子榕指出，近期股市動盪，台股日前經歷萬點前高檔徘徊後拉回整理，加上東北亞情勢緊張、英國將提前大選與法國總統大選等干擾因素，若小資族看好市場就買進買權，看壞市場買進賣權，設定好停損停利點的範圍，可以用小額成本先小試身手。

她說，若是小資族無暇天天盯著股市變化，也可以選擇傻瓜投資術，也就是預判看跌或看漲的機率，決定買買權(CALL)或賣權(PUT)，放到結算日自動結算出場，但要事先有心理準備，個人能否承擔較大的損益波動，即使虧損也不能影響正常生活。

元大期貨經理陳昱宏說，選擇權的好處就是用小資金參與大行情，而且交易擴張可達20倍，稅務成本也比股票買賣低很多，小資族不會有被剝兩層皮的感受，資金的運用較有效率；不過想要投資選擇權，必須要非常小心，選擇權如同保單一樣，會隨時間價值而流失。

陳昱宏指出，投資選擇權不論行情波動大或是不動，都可以從中賺錢。例如大盤是9700點，小資族研判5月大盤會超過9900點，小資族買CALL時所要付的9900點權利金(視履約價為多少點，每點50元)會比萬點的權利金多，主要是距離大盤點數愈遠，權利金價格逐漸便宜。

同樣的，若研判5月大盤會跌破9500點，小資族買PUT時先付的9500點的權利金會比9400點時來得多。他建議，選擇權是較複雜的工具，更勝過期貨，小資族務必先做好功課，再視個人口袋深淺及風險承受度，決定投入多少。1060422

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