第4季投資展望 外銀喊出棄美論

（中央社記者蔡怡杼台北23日電）美國即將結束零利率的時代，外界關注美國利率正常化後對市場的衝擊，外商銀行星展預期，歐股及日股表現可能優於美股，但波動將相當劇烈。

星展集團發布第4季投資展望，報告指出，雖然市場資金充裕，不過，全球正面臨著經濟成長趨緩、通貨緊縮氛圍再起以及新興市場面臨嚴重的經濟與金融市場窘境，預期未來數月風險性資產的價格可能面臨下跌壓力。

美股方面，星展指出，美國企業獲利數據已經趨緩，且已經過了高點並呈現反轉。同時，較高的薪資與強勢美元將不利美國企業獲利成長，金融市場也會對其目前的股價評價進行調整。

至於日股及歐股受惠於持續性的寬鬆貨幣政策，相對於美股來得具有吸引力。星展表示，日股與歐股主要是受惠於央行的買進資產政策，但這是因為這兩個問題經濟體過去幾年的資金已很便宜且流通性充裕。

不過，新興市場可能持續探底。星展分析，影響新興市場下跌的主要原因包含經濟成長進一步趨緩、全球需求面走弱、商品價格低迷、資金外流加速而導致經常帳赤字上揚與較高的政治風險。1041023

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