漲跌幅放寬 拿掉散戶的奶嘴

（中央社記者吳靜君台北3日電）金管會將台股漲跌幅限制從7%放寬到10%，對資本市場價的管理，監理邏輯修正為建立流動性，散戶今後投資股票，不能再倚賴政府的助漲止跌，必須拿掉「奶嘴」了。

金管會今天公布股市揚升方案，漲跌幅限制從7%放寬到10%，整戶擔保維持率從120%調升到130%，放寬漲跌幅限制預計8月3日實施。

資深股市投資人李金土（阿土伯）表示，若一檔股票連續跌停3天，融資戶恐怕就被斷頭，所以不贊成這個制度。

中國科技大學商學院院長董瑞斌則認為，過去政府對於資本市場的監理，是對於價格的管理，市場只能漲，不能跌，一旦有利空消息例如金融海嘯，就縮小漲跌幅至3.5%，甚至政府基金進場護盤。

但是真正的資本市場，必須要有流動性，董瑞斌說，漲跌停的限制，有人想賣股票，卻沒人想買股票，股市要跌停好幾天才可能出現承接買盤，就是限制流動性，讓想賣股票的人股票賣不掉。

董瑞斌認為，鬆綁漲跌幅限制，雖然有人想要賣股票，但也有人看好股市買股票，法人、外資投資彈性增加，才能提早反映資本市場的價值。

董瑞斌認為，過去股市中的「散戶」就像吸奶嘴的小孩，長期受到安撫。現在漲跌幅放寬，就像要拿掉奶嘴一樣，需要一段時間適應。未來散戶投資股票要更謹慎外，還要確實設置停利、停損點。

董瑞斌指出，既然政府決定要鬆綁漲跌幅，建立完整的交易機制，未來如果遇到重大利空消息，就不能有「漲可以、跌不行」的思維，再度限縮漲跌幅，否則台灣的資本市場只能走回頭路。

至於鬆綁漲跌幅，台股就是國際化？董瑞斌說，外資對於股市的國際化評價，考量因素很多，除市場的交易機制外，還有外匯的自由以及整體環境的評估，改善交易機制雖有助台股與國際接軌，但真正國際化，台灣還有一段路要走。

淡江大學財金學系教授林蒼祥表示，鬆綁漲跌幅限制，金融商品可以更創新，避險商品都可以有更大的發揮；就券商而言，放寬放空機制已經是量的改革，現在對於價再進一步鬆綁，對於券商的經營更為有利。

林蒼祥表示，國際主要交易市場漲跌幅限制都比台灣鬆，甚至是沒有漲跌停限制，放寬漲跌幅限制有利於台灣與國際接軌，甚至培養台灣國際人才。過去台灣一直被稱為「淺碟」市場，放寬也有助於深化台灣的資本市場。1040203

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