中國恆大有違約風險 分析稱政府不一定相救

（中央社台北7日電）中國正在拆解房地產業的炸彈，但是，財務艱難的龍頭企業中國恆大集團會不會先引爆？英國金融時報評論，政府可能不會出手救恒大，以此來「懲一警百」。

美媒華爾街日報報導，中國恆大8月31日首次承認，如果不能解決流動性問題，或許會在部分債務上違約。

根據當天發布的半年財報，截至今年6月底，恆大的有息負債達人民幣5717.75億元（約新台幣2兆4586億元），其中約2400.49億元的債務將於一年內到期；銀行存款餘額為1616.27億元，其中受限制現金為748.55億元。

恆大在財報中示警，假如因延遲支付而被停工的專案未能復工，可能影響集團流動性的風險。

報導指出，持有中國恆大債券的全球投資者已將該公司債券價格推低至面值的40%以下，這表明他們認為其違約的可能性很高。中國恆大是中國最大的垃圾債券發行人，近年來該公司在在岸和離岸市場大肆舉債，為其快速擴張提供資金。

英國金融時報（FT）評論專欄6日刊文表示，有些人以去年淨虧損約人民幣1030億元（約新台幣4429億元）的企業中國華融為例，華融獲得5家國有金融機構救助，這表示恆大也有希望；但華融是國有企業，而且是中國金融體系的重要組成部分，而恆大兩者都不是。

評論說，北京對房地產行業的整頓才剛剛開始。從過往經驗看，監管機構會用選定的公司來「懲一警百」。這可能最終被證明是恆大的宿命。

中國人民銀行及住建部去年8月舉辦與房地產企業的聯合座談，以「三道紅線」的債務標準限制房地產公司融資擴張、利用高槓桿經營，那之後不久，恆大的財務就陷入困境。

今年8月19日，中國央行、銀保監會相關部門約談恆大高階主管，要求其必須努力保持經營穩定，積極化解債務風險，維護房地產市場和金融穩定。有評論認為，官方的意思就是「要求恆大必須自救」，國家不會去幫恆大善後。

當時恆大回應稱將以最大決心最大力度保持經營穩定，化解債務風險。恆大也陸續出售旗下資產和股權來挽救財務。（編輯：張淑伶）1100907

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