疫情加上CEO被調查 分析指蛋殼公寓融資遇阻
（中央社記者張淑伶上海8日電）中國長租公寓業者蛋殼公寓出事，造成數十萬名租屋青年和房東權益受損。媒體報導，疫情衝擊以及蛋殼前執行長先前被帶走調查，是導致公司融資不順、爆發資金問題的原因。
財新週刊最新一期報導，接近蛋殼董事會人士表示，截至12月初，蛋殼公寓的債務超過人民幣30億元（約新台幣129億元），其中，對微眾銀行的應退租金貸15億元。而根據微眾銀行的資料，這涉及租戶16萬人。
蛋殼公寓成立於2015年，今年初赴美上市，其背後的公司是紫梧桐（北京）資產管理公司。該公司向房東收儲房源並裝修，然後向市場招租，標榜提供更好的管理服務，這種俗稱「二房東」的角色，在扣除各類經營成本後，戴德梁行的報告曾指行業回報率很難超過2%。
為了能在短期內達到提升收益，以蛋殼公寓為代表的長租公寓業者必須依靠融資先擴張規模，其中很重要的是將租金「長收短付」，運用租客預繳的房租來收儲和裝修更多的房源。「租金貸」則成為一次付不出那麼多租金的房客選用的繳交方式。
在招股書和財報中，蛋殼公寓將租客的預付租金列為主要融資來源，到2019年末，蛋殼依靠租金貸獲得的現金流入比例超過7成。
不過，蛋殼花錢的速度遠大於收錢的速度，只能不斷籌資填補資金缺口，若租房市場行情下降，或融資遇阻，就有資金鏈斷裂之虞。
報導說，今年初時的疫情及年中時執行長（CEO）高靖被帶走調查，是壓垮蛋殼資金鏈的兩個關鍵事件。武漢肺炎疫情導致退租激增、租金行情下降；高靖突然被帶走則造成外部股權、債權融資全部驟停，銀行也不敢放貸給蛋殼。
今年6月18日，蛋殼公寓公告，高靖因為先前其他與蛋殼無關的商業投資活動被地方政府調查，蛋殼公寓緊急任命臨時CEO崔岩。
報導說，高靖涉案的原因是2014年他擔任CEO的廣告公司北京橙色陽光科技有限公司涉嫌非法倒賣電信業者的流量。他被帶走時原本以為只是協助調查，還跟司機說等他20分鐘，沒想到一去難返，至今仍在接受調查。
一筆高達6億元來自地方國資的「救命錢」也因此被鎖住。原本蛋殼公寓3月已經公告，和江蘇昆山花橋經濟開發區管委會簽訂投資協議，在媒體誤報此合作項目與高靖被查相關後，昆山方面就凍結了這6億元。
不過，多家媒體近來梳理中國長租公寓的發展，都認為當前這種靠融資續命的商業模式本身有極大問題。尤其為了達到初期的規模擴張，蛋殼公寓上市前還以「高收低租」的方式經營，也就是以高價向房東取得房屋，再以相對低價租給房客。這種危險的商業模式遭逢疫情突發，恐怕才是蛋殼撐不下去的根本原因。（編輯：周慧盈）1091208
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