熔斷機制是啥 利弊引熱議

（中央社記者張淑伶上海7日電）中國大陸股市今年開市4天已經有2天提早結束交易，原因是指數下跌觸發今年開始實施的熔斷機制。熔斷機制究竟是保護還是加大投資人恐慌，利弊引發熱議。

熔斷機制即「盤中暫停交易」機制。根據規定，以滬深300指數為基準，陸股盤中漲跌達5%，暫停交易15分鐘；下午2時45分及之後觸發5%盤中暫停門檻，以及全天任何時段觸發7%盤中暫停門檻，將暫停交易至收盤。

陸股在4日，也就是今年第一個交易日就觸發熔斷機制，提早於下午1時33分結束交易。7日又因觸發熔斷機制，上午9時58分再次啟動熔斷，9時59分完成最後一筆交易，創下全天僅實際交易約15分鐘的紀錄。

一些網友創作了些關於熔斷機制的段子或笑話，反映出對熔斷的無奈。

有網友寫道：美國股市的熔斷意為：1.提供時間讓市場冷靜。2.提供時間讓美金融機構公開訊息。3.提供時間讓上市公司公開訊息。4.提供時間讓政府發現其中原因。

而中國股市的熔斷意為：1.讓市場消息擴散。2.讓市場進一步恐慌。3.讓市場進一步恐慌。4.讓市場進一步恐慌。

還有人以小學生期末考比喻：當一道題目有5%的考生不會，考試暫停一小時，大家冷靜下來思考。要是考試重新開始有7%的考生不會做，考試直接結束，監考老師提前下班，每個人都有保障最低60分，這樣不至於太難看，班主任也輕鬆。

綜合陸媒報導，一些證券業者表示，熔斷機制有缺陷，讓市場缺乏流動性，加重投資人恐慌情緒。

不過，維護熔斷機制的人說，「下雨天不能怪傘，也不能因為有傘就認為不會下雨」，表示A股大跌不能怪熔斷機制。

光大證券經濟學家徐高就在財新網表示，熔斷機制是對市場過度波動的制度安排，股價該跌還是會跌，該漲還是會漲。人民幣持續貶值及對大股東禁售股份命令將解除的焦慮都是市場負面消息，而熔斷機制對這些消息沒有緩衝能力。

中國證券交易管理委員會5日表示，會完善熔斷機制的應用，另有外媒報導，大陸證監會正在緊急討論熔斷機制的內容。1050107

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