全球寬鬆經濟不振 陸央行全面降準

（中央社記者馮昭上海4日電）中國人民銀行今天宣布重新啟動近3年未動用的全面降準，大陸財經界第一時間的反應多顯得不意外，因為全球央行早已大放水，中國大陸經濟下行壓力仍大，遲早要跟進這波寬鬆大潮。

大陸興業銀行首席經濟學家魯政委昨天就撰文建議降準以推動人民幣貶值。

他認為，因各類理財剛性兌付的存在，降息已進入死胡同，難以推動融資成本下降；降準則可直接降低銀行的負債成本，減輕流動性緊繃壓力，有助於融資成本下降，也將成為人民幣貶值的推手。

魯政委認為，此一政策工具若不加利用，中國大陸經濟仍將持續低迷，通縮無解。

民生證券研究院執行院長管清友則大膽預測，降準不會只有一次。

雖然提振經濟可能是大陸降準的原因之一，但管清友認為，不能機械看待降準與貨幣乘數的關係，降準後，經濟不一定能立即改善。降準提升貨幣乘數的前提是銀行提供信用意願增強。但因經濟增速還有下行壓力，銀行風險偏好收縮趨勢難改，降準對貨幣創造和經濟刺激力度有限。

中國人民銀行（大陸央行）晚間宣布，5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

同時，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

綜合大陸各經濟學家評估，此次降準普降0.5%估計釋放人民幣6000億元，加上定向降准估釋放2000億元，大陸央行此次在春節前釋放的「大禮包」可望高達7000億元到9000億元。

大陸央行一宣布，新加坡富時A50指數期貨瞬間飆漲，從跌2%快速反彈至升3.5%。一般預料，陸股明天開盤也是大漲格局。

但陸股能否因此續漲，各方看法不一。一位台資金融界人士在接受中央社記者訪問時說，未來經濟數據不樂觀，難現大漲行情。

不過在人民幣即期匯率自1月26日以來有多達6天以相對中間價接近「跌停」的幅度貶值後，降準對於匯率的影響，各方幾乎一致認為，人民幣貶值趨勢已定，甚至是加速貶值。

人民幣貶值有利大陸的出口，可穩增長，又可避免海外熱錢短期套利，可說是一舉多得。1040204

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