股市明年最大隱憂 法人同指美中貿易戰

（中央社記者江明晏台北6日電）美中貿易戰持續升溫，外資、投信、投顧不約而同認為，美中貿易紛爭仍是明年市場最主要的風險來源，悲觀者表示，美中關稅報復將使得全球景氣下修。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，美中貿易紛爭延宕仍可能會是明年市場最主要的風險來源，包含匯率、稅率與其他政策風險。

他表示，兩岸之間關係的變化或是不確定性，也可能會壓抑台商在大陸的營運狀況，所以對明年的台股展望，現階段仍是傾向微幅樂觀中帶有保守謹慎的態度。

展望明年，元富投顧總經理劉坤錫認為，中美貿易戰的對峙情緒可能還是處於叫陣階段，應不致於再惡劣下去，對明年國際股市走勢看法仍相對樂觀，預估可以在穩健成長的軌道上，但下半年則要持續觀察。

針對2019年，國泰證期看法較為悲觀，認為明年的黑天鵝跟灰犀牛幾乎都與2018年中美貿易戰脫不了關係，美中關稅報復將使得全球景氣下修，物價也難逃被轉嫁上漲的命運，中國未來可能持續加碼報復美國，資金恐外逃中國，也會讓亞洲經濟體間接受累。

國泰證期也擔憂，全球石油供應短缺而推升油價的情況依然持續發生，並認為油價高漲也不利石油進口國的內需。

摩根大通集團日前在報告中表示，2019年的最新基本假設是爆發全面性貿易戰，目前沒有明確的跡象顯示美中對峙情況短期內有緩和跡象。

報告指出，隨著華府擴大對中國商品加徵關稅、美元走堅、人民幣續貶，美中貿易衝突有增無減，對中國股市的投資評等由「加碼」（overweight）降至中性（neutral）。

儘管如此，摩根大通認為，新興市場利空出盡的漲勢可能不會受到影響，兩位數的獲利成長、資產類配置偏低，加上低於已開發市場的股市本益比等因素可能刺激近期漲勢。（編輯：郭萍英）1071006

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