Fed不升息 學者：台股短線再吃QE猛藥

（中央社記者蔡怡杼台北22日電）一如預期美國持平利率不變，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，聯準會（Fed）不升息，續當QE興奮劑三大藥頭之一，對台股短線是好事。

在連續兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，Fed宣布，委員會以7比3的投票數決定不升息。

孫明德分析，聯準會不升息主要有兩大考量，包含英國公投脫歐事件已對歐洲經濟造成影響、中國大陸景氣續呈L型，2018年前恐持續低迷，以及日圓強升影響日企獲利，使得亞洲經濟也不是很理想。

他指出，美、歐、日三大央行自2008年金融海嘯後，長期使用貨幣寬鬆政策，成為QE興奮劑三大藥頭，一旦貨幣政策不再寬鬆，全球金融市場就會像戒癮一樣，產生諸多不適應症，例如股、匯市下跌。

如日本央行昨天雖維持利率不變，但日銀仍表達出擴大寬鬆的意圖，讓日本股市上漲，美國聯準會升息與否也會對市場產生類似的戒斷反應，也因此，孫明德認為，升息會讓台股冷卻，不升對台股是好事。

同時，孫明德也表示，美國這回9月沒動，外界預估年底必定升息，資金流動時程也將往後遞延，預估11、12月資金就會脫亞入美，台灣金融及資本市場也將受到影響。

雖然台灣股匯兩市未來不看好，不過，孫明德指出，第4季向來為出口傳統旺季，隨著資金脫亞入美，或許企業匯兌壓力有望緩解。

此外，花旗（台灣）銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰則表示，本來外界就預估聯準會9月升息機率不大，即使12月升息，對市場的衝擊也不大。

王進彰強調，市場對美國重啟升息已有共識，尤其，當聯準會維持既有的「緩步升息」策略時，對金融市場以及整體市場衝擊不大，既然影響不大，為什麼投資人要擔心呢？

王進彰提醒投資人應該關注，聯準會若年底大幅升息，如意外調升利率2碼時，才會對市場造成較大的衝擊。1050922

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