投顧：若景氣仍多頭 高收債續揚

（中央社記者潘智義台北22日電）英傑華基金總代理第一金投顧表示，漲了4年多的高收益債，價格雖然稍貴，但市場對高收益債需求熱烈，如果景氣多頭持續更長時間，高收益債價格可望續揚。

第一金投顧分析，景氣復甦時期利率走升的環境下，與景氣正相關的高收益債通常會再漲；景氣擴張時期，市場對高收益債溢酬，與無風險資產的差距會拉近。

景氣復甦期通常伴隨高收益債企業基本面走強、違約率走低，對高收益債行情帶來正向助益。

第一金投顧引述英傑華全球高收益債基金經理人陶德•楊博（Todd Youngberg）看法表示，布局全球高收益債，相對看好北美、英國高收益債。持續加碼企業體質佳，且提供較高收益率的英國企業債，英國通訊、科技、消費產業。

楊博認為，英國經濟成長優於歐洲整體，也可能是成熟國家中成長最強經濟體；旗下基金自去年第2季即持續加碼英鎊計價高收益債，雙向受惠於英國經濟復甦，以及英鎊升值匯兌收益，也為基金績效帶來正向貢獻。

楊博強調，美國持續縮減購債規模，令市場憂慮美升息時間可能提早，但目前美經濟溫和成長，低利率環境應會持續到2015年。

他評估，雖然整體債券市場殖利率水準持續下降，但高收債基金過去12個月殖利率仍維持5%以上。在低利環境下，高收益債有較高的殖利率優勢，仍比一般公債與現金具吸引力。1030622

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